Beursnerd | BNR

Na reurige weken wordt het herstel van Ørsted ingezet! Door een grote hap te nemen uit de investeringen, hoopt de windmolenbouwer zich snel weer op het juiste pad te bevinden. En de aandeelhouders lijken voor het eerst weer positief sinds Donald Trump roet in het eten gooide. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Cijferseizoen draait op volle toeren! Beursnerd Viggo Rijswijk neemt je in vogelvlucht mee door de resultaten van Alfabet, een aantal Europese banken en ook Novo Nordisk. In zijn cijferdrift willen de details over de topvrouwen... of mannen nog wel eens erbij inschieten, maar de altijd scherpe Thomas van Zijl wist hem gelukkig nog te corrigeren. Dan was er ook nog onheil op de Japanse beurs, na zeven weken onderhandelen lijkt Nissan de stekker uit de fusie met Honda te trekken, waarna het aandeel dermate instortte dat de Japanse beurs het aandeel maar besloot te bevriezen.   Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De importheffingen voor Canada en Mexico zijn uitgesteld. Dat geldt niet voor China. Die hebben vanaf vandaag te maken met aanvullende importheffingen van 10%. En China laat niet met zich sollen, ze slaan keihard terug met een pakket aan tegenmaatregelen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Terwijl alle beurzen wereldwijd rood kleuren vanwege de vrees om een handelsoorlog, kleurt de gasprijs groen! De Europese gasreserves raken harder op dan voorzien en dat is te merken op de beurs. Voor het eerst schoot de Dutch TTF Natural Gas Future door de grens van 50 euro heen. Niet alleen de korte termijn prijzen stijgen, maar ook de future voor de zomer verkeert boven de 50 euro per megawattuur. Het is de hoogste gasprijs sinds de energiecrisis van 2022. Toch maar tijd om een extra warme trui aan te trekken... Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De bottom line blijft het belangrijkst. De iPhone-verkoop van Apple besloeg in het vorige kwartaal nog altijd meer dan de helft van de omzet. En in China daalde de verkoop van deze smartphones met meer dan 11 procent. Rijke Chinezen merken tegenwoordig dat ze enkel nog tegen paspoppen kunnen praten als ze een beetje aanspraak willen in de luxe winkels. Iets met een crisis. Maar dat betekent niet dat rest van de cijfers tegenvielen. Integendeel. 7 procent nettowinst erbij op jaarbasis is geen sinecure. Beleggers haalden opgelucht adem en gaven Apple toestemming om hetzelfde te doen. Dat doen beleggers nog niet bepaald met chipmakers Intel en Samsung. Maar Intel wéét dat, als een student die zich beseft waarom ze een onvoldoende haalde. Enkel eerlijkheid en geen loze beloften, is het motto op de conference call. Gelukkig viel de omzet mee, omdat men in Azië meer ging bestellen om voor de invoerheffingen van een zekere oranje man uit te gaan. Gaat dat zich wreken in het komende kwartaal? Zeker. Maar dat zien we dan wel, hoor je ze denken bij Intel. En Samsung? Ach, Samsung. We zijn er nog niet. Misschien krijgt de familie Lee binnenkort toch een margin call, omdat men geld heeft geleend met de aandelen van de elektronicareus als onderpand. Maar vergeet nooit: de winnaars van nu zijn de inslapers van morgen. Daar weet Intel alles van. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Ooit gehoord van Brad Jacobs? Hij schreef een boek genaamd How to make a few billion dollars. Brad weet wel hoe je dat aanpakt. Hij deed het in de afvalverwerking, hij deed het in transport & logistiek met XPO en met dit soort wapenfeiten vergaarde hij zowel reputatie als financiers om eens in de zoveel tijd een flink deel van een bepaalde sector even lustig te consolideren. Hij zet trouwens ook ex-leden van de CIA in als leugendetector.  Jawel, van dik hout zaagt men planken. Daarom richt Brad zich nu op de markt voor bouwmaterialen met zijn nieuwste vehikel QXO. Er zijn in de VS zo'n 7000 bedrijven actief in de sector en in Europa zo'n 13.000. Tijd voor een beetje consolidatie. Hij heeft vijf miljard dollar op zak van zichzelf en financiers, waaronder de familie Walton van Walmart. Zelfs Trump-schoonzoon Jared Kushner zit in de raad van commissarissen. Er is natuurlijk wel een probleem. Als je bekend staat als vent met miljarden op zak die jouw sector wel even consolideert, dan merk je aan de deur dat mensen hun huid duur gaan verkopen. Het mes snijdt aan twee kanten: je reputatie helpt je aan financiering en gooit tegelijkertijd de prijs van je doelwit omhoog zodra men je tronie ziet verschijnen. Dat leidt tot wrevel. Nee: strijd. Zelfs als je 37 procent meer biedt dan de gemiddelde aandeelprijs van de laatste 90 dagen, zegt het management doodleuk dat het zijn bedrijf de vorige 5 jaar al 3.5 keer zo groot heeft gemaakt op de beurs. Wie ben jij om dat compounding miracle te stoppen voor een premium van 37 procent? Dat is precies wat topman Julian Francis van Beacon Roofing dacht toen Brad aanklopte vorig jaar, tijdens hun eerste en meteen ook laatste gesprek. Brad is ook niet bepaald een toonbeeld van empathie. Nee, het management van Beacon doet het eigenlijk bar slecht, schreef Brad, die selectief even wat getallen op tafel strooide in een open brief aan het management: “Beacon has reported a revenue [compound annual growth rate] of 8% from 2019-2023, trailing all of the building products peers from the group cited in your proxy;  “Consensus forecasts currently expect Beacon to fall short of key elements of your Ambition 2025 plan. Notably, consensus calls for 2025 EBITDA margin of 9.8% versus your plan’s target of 11%; “Beacon’s balance sheet lacks the capacity to pursue transformational M&A; “Beacon does not have diversified operations and exposure to high-growth categories that trade at higher multiples, [and]; “Beacon’s trading multiple has remained range-bound for the better part of a decade, and its valuation trend has lagged peers. Beacon’s unaffected EV/ NTM EBITDA multiple stood 4.1x below the subset of building products peers in its proxy, a 30% discount. This has widened out from an average 2.8x gap, representing a 23% average discount over the preceding five years.” Geen klein bier. Wat doe je dan als Beacon? Je pakt een fles arseen en strooit die uit over de aandelen die Brad met QXO in handen wil krijgen. Een gifpil dus, bedoeld om de eigen aandeelhouders tegen korting aandelen te verkopen, zodat de barbaren aan de poort geen toegang krijgen tot je stad en die dus ook niet over kunnen nemen. Iedereen BEHALVE Brad mag tegen korting een huisje kopen! Yes! Brad is daar dan weer niet van gediend. Hij trekt gewoon om je heen. Luister jongens, zegt Brad: ik bied 124 dollar en een kwartje per aandeel, een dikke premie bovenop de aandeelprijs van de laatste maanden. Negeer uw management. Het bod houdt stand tot 25 februari 2025. Kijken wie er wint. Toch wel de leukste boardroom battle van het moment. Brad is nu 66, dus dit is waarschijnlijk zijn laatste huzarenstuk. We zullen zien waar QXO staat over een paar jaar. Maar het blijkt toch knap lastig om mensen over te halen om hun bedrijf aan je te verkopen als ze al weten wat je plan eigenlijk is. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Als de magnificent seven een stel partytenten waren, knalde de muziek van Meta het hardst in het vorige kwartaal. Een winstsprong van vijftig procent en een aandeel dat dit jaar al zo'n 13 procent is gestegen is geen klein bier. De party people lopen rond met slimme raybanbrillen en voelen zich massaal gekend door hun eigen partyrobot: er waren eind december al 600 miljoen gebruikers van de chatbot van Meta. En dat worden er natuurlijk een miljard dit jaar, zegt de bekrulde Mark Zuckerberg die zojuist voor 25 miljoen een schikking trof met partykoning Donald Trump. Want het was natuurlijk wel heel onterecht dat het organiseren van een uiterst destructief en dodelijk feestje in het Capitool een paar jaar geleden meteen leidde tot het schrappen van de Meta-accounts van meneer Trump. Ach. Water under the bridge. Wat is een nabetaling van 25 miljoen dollar voor andermans coup als je net 21 miljard dollar winst hebt gemaakt in een kwartaal? Precies: een onkostenfactor van één achterhonderdenveertigste van je winst. U hoort het: superlatieven tekort in deze markt. Microsoft wordt bijvoorbeeld afgestraft omdat de cloudgroei toch een tikkie tegenviel met slechts 21 procent in het vierde kwartaal. "Dat was het vorige kwartaal meer dan 30!", hoor je beleggers denken. En dan is er nog het geval Tesla. Het aandeel kreeg maar een klein tikje terwijl de winst tegenviel, de marge daalde, de autoverkoop in het vorige kwartaal met 8 procent omlaag mocht en de totale autoverkoop voor het jaar 2024 voor de eerste keer daalde ten opzichte van het jaar ervoor. Nee, zegt Musk dan, we hebben nieuwe accountingregels voor de bitcoin die de winst een beetje spekken, we hebben 50.000 H100-kaarten van Nvidia aan elkaar geschakeld om de robotaxi's die volgend jaar geproduceerd worden van denkkracht te voorzien, we hebben een laadpalennetwerk, het komt allemaal wel goed. En ook daarom (naast wat financiële trucage) is Tesla nog altijd meer waard dan de tien automakers wiens beurswaarde Tesla volgen op het lijstje. Wat een wereld. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Wat is nou de afdronk van de cijfers van ASML? * Het vierde kwartaal was bonanza, en verbaasde zelfs het bedrijf zelf om allerlei redenen, met dik 7 miljard euro aan nieuwe bestellingen.* Maar 2024 was inderdaad een tussenjaar: men ging jaar-op-jaar van een nettoverkoop van €27.6 miljard naar een nettoverkoop van €28.3 miljard. Ja, ietsje beter, maar niet zo'n sprong als van 2022 naar 2023.* De groei moet ook dit jaar van AI komen, maar de klanten die de meest geavanceerde machines moeten bestellen doen het nog niet zo vreselijk sterk, zei Fouquet al eerder. En dus houdt ASML de verwachtingen voor komend jaar op een bandbreedte van 30 tot 35 miljard euro: een slag om de arm dus.* De vraag blijft of de markt die géén AI-chips maakt dit jaar meer gaat bestellen, of dat ook dit een tussenjaar blijft. Er gingen voor het uitkomen van deze cijfers al geruchten dat Samsung en andere klanten de cijfers misschien wel minder florissant uit zouden doen komen. En dan is er nog die torpedo die DeepSeek deze week afvoerde. Zakenzender CNBC vroeg het aan topman Christophe Fouquet, en die had een opmerkelijk antwoord. Laten we hem citeren:  "Well I think, for the hyperscalers (lees: grote techbedrijven - red.), the capex that they spend today is meant for investment. You'll have to ask them whether their mind is changing on that. When it comes to the people who make chips, again, a lower cost of AI could mean more application. More application means more demand, and over time we see that as an opportunity for more chips demand." Dat klinkt als een mooie opsteker voor beleggers, maar de tijd zal het leren. En daarom is het des te jammer dat beleggers niet langer elk kwartaal de cijfers krijgen over nieuwe bestellingen. Het doet bijna denken aan Netflix: stoppen met het melden van je abonneecijfers op je hoogtepunt. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Nvidia? Nou, Nvidinee. Dat zei de beurs gisteren nadat China even een torpedo afvuurde. Bij sluitingstijd stond het bedrijf ruim 17 procent lager, een verlies van bijna 600 miljard dollar, het grootste Amerikaanse verlies van beurswaarde ooit in één dag. Dat doet pijn. Maar het had erger kunnen zijn, je had namelijk ook letterlijk dubbel zoveel verlies kunnen lopen als je de zogeheten single-stock leveraged ETFs van Nvidia had gekocht. Hop, dik 33 procent in het rood voor je kanis! Leverage en zwarte zwanen gaan zelden gelukkig samen. Sam Altman van OpenAI, het bedrijf achter ChatGPT, had het er maar druk mee. Maar drie dagen na zijn Napoleon-quote waarin hij DeepSeek heimelijk een kind van zijn revolutie noemde (ja, Sam?) moest Altman toch echt even laten weten dat hij binnenkort met nieuwe, betere modellen komt en dat nieuwe aankondigingen naar voren worden getrokken. Puik resultaat voor fans van de vrije markt natuurlijk. Daar had Trump het dan weer enigszins moeilijk mee: hoe verenig je de vrije markt met een tikje nationalistisch karakter? Nou, zo: "Dit is een wake-up call voor Amerikaanse bedrijven, want in plaats van dat je miljarden op miljarden uitgeeft, kunnen jullie misschien wat minder uitgeven, en misschien kan je dan, hopelijk, dezelfde oplossingen bedenken!” Tja. Tjaina!  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Noot: de eerste twee woorden van dit artikel zijn diep ironisch, want actief bijsturen was flink nodig om de opname van vandaag nog tevoorschijn te toveren. Bij deze. Actief bijsturen. Dat is hoe je een chatbot efficiënter dingen aanleert dan de eerste vormen van ChatGPT, dat gewoon met brute kracht een enorme bak factoren over zich heen gestort kreeg en er maar chocola van moest maken. Machine Learning! Zo leerden ChatGPT en soortgelijke modellen zichzelf praten, schaken, plaatjes maken en tekst verorberen als Koekiemonster. DeepSeek uit China begon daar wel, maar ging een stapje verder. In een notendop: men stuurde actief bij nadat de eerste DeepSeek af was. In meerdere iteratieve stappen werd het model bijgestuurd, waarna er alsnog een ronde brute kracht overheen ging om te testen of het werkt. Dat bleek. En dat bleek door de actieve bijsturing veel efficiënter te kunnen, voor een fractie van de kosten die AI-training tot nu toe vergde. Zo kan DeepSeek zichzelf bijvoorbeeld ook bijsturen als het gaat om het gebruik van rekenkracht en dus ook energie, verdeeld in meerdere zogeheten hubs die geschikt zijn voor verschillende taken. Leidt natuurlijk ook tot zuiniger gebruik van de kaarten die Nvidia ontwerpt, die bij TSMC uit de machines van ASML rollen. Oei. Best een coup voor de Chinezen. Het is duidelijk dat dit niet zo'n gevalletje is als die keer met die iPhone-achtige telefoon van Huawei, waarbij de Chinese chipmaker SMIC eigenlijk silicium 'mishandelde' om dan maar tot een Mate60-chip te komen van 7 nanometer. Dat is niet iets wat echt voor herhaling vatbaar is door Westerse chipmakers- of in ieder geval, liever niet vrijwillig, want het is helemaal niet zo efficiënt. Nee, dan DeepSeek. Ze hebben zelfs een heuse open source-license, de enige echte van MIT, erop geplakt. Succes met sancties, Amerika, hoor je ze zeggen. "Wij konden met mindere Nvidiakaarten een efficiënter modelletje maken. Hier, kijk maar. Maak er vooral zelf ook gebruik van." En reken maar dat men in het Westen meekijkt. China doet de wereld misschien wel veel efficiëntere AI cadeau, is de gedachte. En dat zal gevolgen hebben voor de infrastructuur, voor energiegebruik en misschien ook wel voor bredere toepassingen dan de zoveelste chatbot. Nee, dit is geen Lada uit de Sovjettijd. Zoveel is duidelijk. Benieuwd wat de grote jongens en meisjes zeggen? Pak vooral Alphaville er even bij.  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.