Beursnerd | BNR

Vraag de idealistische medemens wat hem het meest irriteert aan beursanalisten, en je hoort steevast hetzelfde: "Ze zeggen altijd schouderophalend dat het nou eenmaal zo werkt". Het financiële systeem speelt het spel dat voor zich ligt, net als conservatieven liever wijzen op wat er nu op tafel gebeurt dan wat er zou kunnen gebeuren. En de spelregels? Die maken politici, machthebbers, beleidsmakers en andere ongure types die soms doen wat jij wil als je wat geld aan ze doneert. Bedrijven en het financiële systeem hebben 't maar te dulden, in een eeuwig durende dans tussen macht en geld. Neem nou Shell vanochtend. Bovenaan het Damrak natuurlijk. Trump zit armpje te drukken met Poetin, want hij wil een Nobelprijs voor de Vrede volgend jaar en daar is vrede in Oekraïne toch een best aardig visitekaartje voor. Dus wat doet 'ie dan? Leverage zoeken, zoals hij altijd doet met medewerkers, banken, bedrijven, universiteiten, landen en soms zelfs hele werelddelen. Meestal via de portemonnee. Zo kan hij spelregels dicteren. Rusland is een dictatuur met een tankstation. Die dictatuur duw je niet zomaar om, dus wordt het tankstation aangepakt. Fossiele bandstofreuzen Lukoil en Rosneft krijgen geen toegang meer tot handel in dollars. De Amerikanen weten ook wel dat het niet alle handel tegenhoudt, omdat men geitenpaadjes zoekt en Poetin nog altijd levert met zijn zogeheten schaduwvloot, maar leveren & raffineren in India, China én verder wordt er toch wat duurder van. Overigens is dit niet alleen een Amerikaans potje worstelen. De EU gooit nog 117 extra schepen in de schaduwvloot op de sanctielijst en komt met extra druk op gasimport via sancties op Gazprom en Rosneft. En daar eindigt het niet: ook banken die zakendoen met de Russen en drone-onderdelen helpen financieren worden wereldwijd aan banden gelegd, net als cryptovaluta die wordt gedenomineerd in roebels. Dat laatste zal de directeur van het Poolse bureau voor Nationale Veiligheid blij stemmen, want deze Sławomir Cenckiewicz wees er eerder al op dat Russische saboteurs in Europa betaald worden met de digitale muntjes. Enfin. Resultaat? Paar procent erbij voor een vaatje Brent, paar procent erbij voor Shell. Hoppa. In ander nieuws: Tesla stijgt een keer -niet- 's nachts na bekendmaking van teleurstellende kwartaalcijfers Besi zag de omzet flink dalen, maar ziet de toekomst glimlachend tegemoet. Tussenjaren? Hoezo? Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Even een recept voor onheil. Men neme een uitzendmarkt die na de coronacrisis nog altijd krimpt. Men voege er een handelsoorlog aan toe, rijkelijk gelardeerd met een Duitse autosector die kreunt van de pijn. Doordrenk dit alles rijkelijk met een dalende dollar en een stijgende euro. Voilà: een omzet die al voor het elfde kwartaal op een rij daalt en een aandeel Randstad dat nagenoeg is gehalveerd sinds de piek van de coronacrisis. Beter wordt het komende kwartaal ook niet, zegt topman Sander van 't Noordende, wiens achternaam uw beursnerd nog altijd verkeerd uitspreekt. Mea culpa. Toch is de één z'n daling de ander z'n goudstaaf.  De rally in goud is inmiddels zo historisch te noemen dat er sinds 1979 geen beter jaar is beleefd door het edelmetaal. Dat was best een jaar overigens: oliecrisis, inflatie in de VS van 11.3 procent, nieuwe centrale bankbaas Paul Volcker die de puinhopen van Arthur Burns mocht gaan beschieten met een kanon van torenhoge rentes... het was een jaar. Zo'n bescheiden daling van 6 procent in een avondje klinkt dan eigenlijk als best goed nieuws! Dus zo nemen we 't dan maar. Het is nog altijd goud wat er blinkt. Zelfs na deze bescheiden flash crash zitten de gold bugs nog op een stijging van meer dan 55 procent dit jaar. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Unilever heeft de beursgang van de ijsdivisie uitgesteld. Magnum zou op 10 november aanstaande de beurs betreden, maar door de shutdown in de VS laat dit nog even op zich wachten, ook in Londen en Amsterdam. Het doel is nog wel om Magnum dit jaar op de beurs te krijgen. Verder heeft het Nederlands-Belgische biotechbedrijf Galapagos bekendgemaakt alle activiteiten rondom celtherapie te stoppen. Dat zal ervoor zorgen dat 365 medewerkers hun baan verliezen. En de vestigingen in Leiden, Bazel, Princeton, Pittsburgh en Shanghai zullen worden gesloten.  Dit jaar is Galapagos bezig met een flinke reorganisatie. Voormalig topman Paul Stoffels werd in mei aan de kant geschoven en de opsplitsing van het bedrijf ging toch niet door. Beleggers zijn geen fan van die aanhoudende onzekerheid en daarom daalde het aandeel dit jaar aanzienlijk.  Tot slot kwam softwarebedrijf CM.com met kwartaalcijfers. Die waren niet super. En CM.com verlaagt voor de tweede keer dit jaar de winstverwachting. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Franse luxegroup Kering, eigenaar van merken zoals Gucci en Balenciaga, maakte gisteren bekend dat het de beautydivisie van het bedrijf voor meer dan 4 miljard euro verkoopt aan L’Oreal. Met deze stap worden de eerste contouren van het hervormingsplan van de nieuwe ceo Luca de Meo zichtbaar. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. De Beursnerd van vandaag is redacteur Mick Fruytier. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Over uitgekauwde metaforen gesproken. Bankenkoning Jamie Dimon van grootste grootbank JPMorgan Chase zei het deze week nog toen hij zijn prachtige resultaten kwam brengen: de uit elkaar gespatte miljarden van First Brands en Tricolor zijn kakkerlakken, "en als je er één ziet, zijn er waarschijnlijk meer." Daarom kleuren beurzen rood in Europa vanochtend. Financials als Aegon, ING, ABN en anderen voeren de dalers aan. De besmetting van vrees waait de Atlantische Oceaan over. Gisteren kreeg de regionale bankenindex in de VS al klappen, de KBW Regional Bank Index sloot 6.3 procent lager nadat regionale doch grote banken Zions en Western Alliance afschrijvingen aankondigden vanwege slechte leningen en fraude. Zakenbank Jefferies, geraakt door de deconfiture van First Brands, daalde mee. En zo verder. Want wat doe je als je de lijken uit de kast ziet blijven vallen bij regionale banken ná First Brands en Tricolor, in een week waarin iedereen van Jamie Dimon tot Apollo-baas Marc Rowan tot Olaf Sleijpen tot het IMF al hebben gewezen op de risico's in het bancaire en non-bancaire stelsel? Wat doe je als je helemaal geen plaatje hebt van de risico's in het bancaire systeem, omdat je onmogelijk al die afdelingen en de voorwaarden van leningen en de kredietwaardigheid van leners kan door kan nemen? Je mietert al die financiële aandelen de deur uit. En snel ook. Je manager heeft namelijk net gelezen dat er bij de Federal Reserve noodfaciliteiten aangevraagd zijn door één of meerdere banken, al twee dagen op een rij. Te moeilijk jongens. Doeiiiiii! Grote vraag: er zitten kakkerlakken in de keuken, maar zijn de funderingen al doorgekauwd door termieten? Waarschijnlijk niet, schrijft Robert Armstrong intelligent op in de column Unhedged van de FT. Het aantal wanbetalers is juist aan het dalen sinds de piek vorig jaar, zegt kredietbeoordelaar Moody's, en fraude is nog lang niet zo wijdverspreid als nodig is om een heel systeem om te duwen. Stroppenpotten en afschrijvingen zijn bankenbreed juist gedaald in het afgelopen kwartaal. Western Alliance, één van de bronnen van vrees van gisteren, is een mooi voorbeeld: zelfs ná de afschrijving van 50 miljoen dollar door fraude, is het aantal verzwakte activa bij de bank juist gedaald na het tweede kwartaal. Dus goed. Tot zover. Ja... die kakkerlakken zijn er. Dat is even naar. Maar waarschijnlijk kunnen ze nog wel worden verdelgd en kan het huis gewoon bewoond blijven. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

In de voorgaande jaren heeft Tesla nogal vaak moeten melden dat de al verlaagde verwachtingen niet verslagen zouden worden wanneer de kwartaalcijfers naar buiten kwamen. Maar dat maakte verder niet uit voor de winsten van het aandeel. Na bekendmaking schoten ze 's nachts vaak onverklaarbaar de lucht in, tot wanhoop van bankenanalisten die in briefjes verplicht moesten gissen naar de oorzaak van de zoveelste beloonde teleurstelling. Sterker nog, schrijven übernerds Thelonious Casey van EquityQuant.dev en Bryce Elder van de FT: Als jij in de voorgaande 12 maanden had gekeken hoe Tesla van 211 dollar naar 334 dollar ging, en elke daghandel 1000 euro in het aandeel had gestoken om 9.30 's ochtends in New York, en had verkocht om 16.00, dan had je 25 dollar verdiend in die 12 maanden. Máár... als jij dat andersom had gedaan, en gekocht had in de dunnere handel nabeurs vanaf 16.00, en weer had verkocht vlak voor 9.30 de dag erna, dan had jij 547 dollar verdiend. Zo. Dat is wel een verschil. Let wel: dit is het opsplitsen van handel in blokken van 6.5 uur (opening tot slot overdag) en blokken van 17.5 uur (slot tot opening).  Maar toch! Waarom slapen we niet overdag, kan je sommigen horen denken. Je kan dit patroon namelijk over hele beurzen uit zien spreiden, al sinds 1993, ook in de AEX, en het is het sterkst in bijzondere markten als die van Hong Kong, China, Mexico en natúúrlijk India, waar overigens zo rond de 80 procent van het dagelijkse optievolume op aarde wordt verhandeld. Liep een beetje uit de hand daar, die gokcultuur waarin de handel in opties die van de onderliggende aandelen soms ver overstijgt.  Maar nachtelijke handel is wel wat anders dan die van overdag. Er vinden vaak sterkere bewegingen vinden plaats in dunnere handel waar vooral institutionele partijen zitten te vissen. Partijen als market makers, die handel mogelijk maken door prijzen af te geven en zo een stukje verdienen aan het verschil tussen de bied- en de laatprijs. Maar ook andere algoritmeboeren, van authorized participants (die mensen die verdienen aan het vastbinden van je indexfonds aan een index) tot quant fondsjes. Naast een paar verdwaalde daytraders natuurlijk. Die handel is vaak dunner, en dus risicovoller en duurder. En het bespaart je je nachtrust. Maar toch blijft het interessant. Daarom hebben al vele knappe koppen hun hoofd gebroken over deze malle discrepantie. Neem nou de Federal Reserve Bank van New York, een paar jaar geleden. Men schreef over de 'overnight drift' en het feit dat je in de voorgaande twee decennia je futures het beste voor 2 uur 's nachts in New York had kunnen kopen, om ze weer de deur uit te doen rond 3 uur 's nachts. Sterkte bij het koffie-apparaat. Conclusie: market makers die handel mogelijk maken, namen risico op zich door hun warenhuis vol te stoppen met effecten aan het einde van de handelsdag, vooral op dagen waar een verkoopgolf plaatsvond natuurlijk. Waarna de market makers daarvoor betaald werden door dat spul 's nachts weer de deur uit te doen voor iets hogere prijzen, richting nieuwe klanten die daar wel trek in hadden na die verkoopgolf. Soit. Zo zijn er nog een paar. Kwartaalcijfers bijvoorbeeld. Je kent het fenomeen 'nabeurs' en 'voorbeurs' wel, wat steevast dikkere uitslagen laat zien na kwartaalcijfers dan de daghandel erna.  Er is ook een andere verklaring. Een groots complot van quantfondsen tegen jou en mij! Huiver en lees de bijzonder leuke papers van Bruce Knuteson. They Still Haven't Told You! Even citeren voor de smakelijkheid: Every single person who could have warned you about the problem so obvious in Figure 2 and chose not to has made a significant contribution to the course of human events in the same way so many others have contributed to the greatest train wrecks of history – by staying silent.At the time of this writing, their callously self-interested, intellectually dishonest, and cowardly contribution continues. As if to deliberately emphasize just how little they care about your well-being and your having the information you need to make good decisions, they still haven’t told you. Toch is het misschien wel niet zo eng allemaal. Waarschijnlijk bestaat dit patroon al jaren omdat het bestaat, in plaats van dat er wordt samengespannen. 'Tuurlijk, er zijn gekkere dingen gebeurd. Heel... veel... gekke... vreemde... dingen. Maar Knuteson blijft roepende in de woestijn omdat een patroon simpelweg geen complot is. Het werkt! Mensen doen het! Dat geldt voor wel meer dingen. Maar mooi gevonden verder, schreef ook Matt Levine al jaren geleden over de onheilsprofeet. Over profiteren van de geaccepteerde realiteit gesproken: handelaren bij JPMorgan Chase zagen er wel brood in, twee jaar geleden. Ze pakten de nachtelijke resultaten van aandelenhandel aan als voorspellend signaal voor de daghandel erna, en als omgekeerd voorspellend signaal voor de nachtelijke handel daar weer na. En dat leverde ook wat op na de extra kosten van de nachthandel! Dat is de mooiste conclusie bij gekke dingetjes die op markten gebeuren. Degenen die de discrepantie verhelpen in plaats van ervan te profiteren, zijn nogal schaars. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

TomTom deed voor de beurs de boeken open en had goed nieuws. De nettowinst kwam in het derde kwartaal uit op €9,1 mln, dat terwijl er nog een verlies van €4,4 mln was in dezelfde periode vorig jaar. De omzet daalde wel met 3% tot €136,9 mln. Volgens TomTom komt dat vooral vanwege een lagere dollar. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het Financieel Dagblad meldt dat Nederlandse pensioenfondsen meer en meer op zoek zijn naar Europese investeringen, en Amerikaanse beleggingen juist vermijden. Dat stelt de krant op basis van uitspraken die vermogensbeheerders en pensioenfondsen deden tijdens het PensioenPro congres ‘Europe First'. Zo liet een bestuurder van Pensioenfonds PGB de krant weten dat de vraag ‘hoe kunnen we meer in Europa investeren’ onderwerp van gesprek is binnen de bestuurskamer. Maar afstappen van Amerikaanse aandelen is moeilijker dan het lijkt. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. De Beursnerd van vandaag is redacteur Mick Fruytier. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Vandaag anderhalve minuut beursnerd. Want doorgerekende partijprogramma's van het Centraal Planbureau moeten óók even worden besproken op de radio! Dan twijfel je toch even of het een goed idee is om 'CPB beperkt beursnerds' neer te kalken als kop, maar daar hebben we maar van afgezien. Vandaag in vogelvlucht, met veel te weinig details en geen enkele nuance, slechts één onderwerp: de deconfiture van First Brands. Er blijven lijken uit de kast vallen, vandaag verzekeraars weer. Toont maar weer aan dat Christine Lagarde wel een punt had toen ze deze week vroeg om strengere regels voor financiers buiten het bankensysteem en de publieke markten. Zo'n autobedrijfje met een eerder net-niet-voor-fraude-veroordeelde topman kan gewoon miljarden lenen als allerlei partijen, van UBS tot Jefferies tot verzekeraars, amper weten wat er nou precies gebeurt in dat koninkrijkje. Dat zorgt voor smullende beursnerds, want dan blaast het verhaal op en valt wekenlang steeds hetzelfde lijk uit de kast in allerlei uithoeken van het financiële systeem. Hihi! Fijn. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Dus een zekere cryptofan die geen toestemming gegeven heeft om de naam te noemen, stuurde even drie berichtjes.  'Jochem''Mijn ASTS 5x leveraged long staat 2000% in de plus''Moet ik verkopen' Ah! Hmmm. Tja. Er schieten wat woorden van een oude internetmentor je hoofd in. Van een 'forum'. Voor de jonge lezers: dat is zoals Reddit, maar dan zonder de tirannie van upvotes en downvotes. Waarbij de slimste meestal gelijk kreeg. Een slechts marginaal betere plek dan Reddit dus, waar waarschijnlijk het idee vandaan komt om in de 5x leveraged ETF van AST Space Mobile te investeren. Anyway, de woorden die te binnen schoten: Book da gains, bra! Do your DD! Plan your trade, trade your plan! Rome wasn't built in a day! It's OK to leave moneys on da table, it's not OK to lose moneys!! Je pruttelt het bovenstaande in hippe sarcastische vorm terug, de cryptofan verkoopt de helft, de buit is binnen en de beursnerd heeft geen énkele verantwoordelijkheid voor alles wat hieraan voorafging en wat er zal komen. Tjakka! GAINS! Vervolgens bekijk je het verhaal, want je kan het niet laten. Zo, een 'ex finance guy' van 'The Kook Report' (????) wiens Reddit-account over heel WallStreetBets duizenden voorkeursstemmen wist te verkrijgen met zijn 'due diligence' heeft zelfs 246 pagina's aan satellietkennis en financiele mumbojumbo samengesteld. The bull case, baby! Sterkte met het opvijzelen van uw satellietenkennis en het kapotschieten van een these die maar mondjesmaat de negatieve puntjes belicht. Jááá... welkom in het nieuwe millennium, beste boomers. Goed, we doen uw huiswerk wel. AST Space Mobile. Gek Spaccie dat ooit voor 10 dollar naar de beurs ging staat nu ergens rond de 80. 1.8 miljoen omzet, 30 miljard aan beurswaarde. (Hmm.) Schuldenlast van honderden miljoenen, minder dan een miljard cash in de hand, vijf satellieten in de lucht, te weinig institutionele beleggers. Máár.... als het lukt... en er écht winst komt als er 25 satellieten in de lucht hangen, en het ophalen van geld voorspoedig blijft verlopen, en de deals met telecomproviders blijven komen, en we een jaar of nog wat verder zijn, en operationeel en financieel alles goed ging? Nou, dan hangt er toch een leuk netwerkje met satellieten in de lucht dat redelijk uniek is en space-internet voor je smartphone fixt. Top! Mooi verhaal! (Gaan we dan naar 60 miljard ofzo? 120? Geen idee.) Dan even een vraag. Wat is het best presterende aandeel in de S&P 500 van de laatste 30 jaar? We wachten wel even. Hint: u ziet het vaak in de hand van, eh, 'jongeren' in de trein, met van die grote blikken energy drink met een gifgroene M erop. Total return van beursgang 1995 t/m 30 september 2025: 556961 procent. Gemiddeld jaarlijkse winst van 33.3 procent. 10.000 dollar was een kleine 56 miljoen geworden.  Monster Beverage. Waarom kent u dat aandeel niet? Ja... misschien kent u het wel. Dan gaan we door. U kent ook Apple, Amazon, Tesla, Netflix en natúúrlijk Nvidia. Misschien ook wel Broadcom? Costco? Gilead? Nee, van die laatste drie weet u niet écht wat ze doen, tenzij u een gelukkige nerd bent. De rest dan. NVR, Inc? Iron Mountain? Texas Pacific Land Corp? O'Reilly Automotive? Resmed? Brown-Forman?  Nee, u heeft geen flauw idee. Hoe kan dat, als u zo'n goeie schatzoeker bent? Wat doet u hier bij de satellietbedrijven, mijn waarde? Ga energy drink halen. Met die brandstof kan u overdenken waarom de samenstellers van de S&P die andere 20 wel kenden en u niet. Dan even een vraag. Wie maakt monsterwinsten? Degene die zonder enige fout te kunnen maken 10 procent per jaar verdient aan de S&P voor 30 jaar lang, of degene die zoekt naar de volgende x40 bij de leveraged ETF van een satellietbedrijfje? Juist. De eerste. Vooral omdat de tweede fouten maakt. Maar we snappen u. U weet het beter. U gaat zelf schatzoeken. U neemt dat serieus. Buffett in de dop! Misschien bent u wel de professional die bij de uitzonderingen hoort die de S&P 500 verslaat, of dat nou van dalletje april 1942 tot 31 december 2024 was (gemiddeld 12% per jaar), van dalletje februari 1966 tot 31 december 2024 (gemiddeld 10.6% per jaar), van dalletje augustus 1982 tot 31 december 2024 (gemiddeld 12.5% per jaar), of van piekje(!) maart 2000 tot 31 december 2024 was ( gemiddeld 7.7% per jaar.)  Waarschijnlijk presteert u zo goed over zulke lange perioden, omdat u permanent kapitaal had en nooit een fout maakte die verlies opleverde tijdens het schatzoeken. We vegen ze niet onder de mat. We zetten ze netjes in een excelletje om Buffett's beste advies op te volgen, toch? Ja ja. Succes met AST Space Mobile. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.