Beursnerd | BNR

De dag die je wist dat ging komen is (eindelijk) hier: de AEX is nu écht van vijfentwintig naar dertig fondsen. Vijf nieuwe fondsen om te handelen, maar de kans bestaat dat twee van die bedrijven - Just Eat Takeaway en JDE Peets - binnenkort weer verdwijnen. Dat heeft alles te maken overnames en dus een wisseling van de wacht is dichtbij.  Daarnaast heeft Fugro heeft een omzetwaarschuwing afgegeven en daalt daardoor met 9 procent. En ook meststoffengroep OCI krijg ook een flinke tik. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Aanstaande maandag wordt de AEX-index uitgebreid van 25 naar 30 bedrijven. Een herwaardering van de AEX vindt wel vaker plaats, maar een uitbreiding is zeldzaam.  De uitbreiding is bedoeld om de AEX een betere afspiegeling van de Nederlandse beurs te laten zijn. Volgens Joost Schmets van beleggersvereniging VEB is de stap logisch en zelfs noodzakelijk om internationaal concurrerend te blijven. Hoewel de toevoeging van vijf nieuwe bedrijven belangrijk is, verwachten experts geen grote koersschommelingen. De AEX is immers een gewogen gemiddelde, en de nieuwkomers krijgen volgens Corné van Zeijl van Cardano, vermoedelijk gezamenlijk zo’n 3% weging in de index. Wie komen erbij?Vanaf maandag maken de volgende vijf bedrijven officieel deel uit van de AEX: CVC Capital Partners InPost  JDE Peet’s  Just Eat Takeaway  WDP  Voor deze bedrijven kan de opname in de AEX wel degelijk effect hebben: indexfondsen zullen deze aandelen aan het eind van de dag moeten inkopen, wat de koers kan beïnvloeden. Wat betekent dit voor de toekomst?De stap vergroot niet alleen de representativiteit van de index, maar versterkt ook de aantrekkingskracht van de Amsterdamse beurs. Met een relatief laag aantal beursgangen in 2025 hoopt Euronext met deze uitbreiding mogelijk het tij een beetje te keren. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. De Beursnerd van vandaag is redacteur Mick Fruytier. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De beursrecords schieten tegenwoordig voorbij als kilometerpaaltjes langs de snelweg. En wat kan je ermee? Niks. Lekker meedansen als de muziek draait. De waarde van schrijfseltjes en woordjes de ether in blèren zit hem niet in het voorspellen van de volgende val, maar in het vastleggen van de wedstrijd. Dat is namelijk leuk. Anders waren er geen beursnerds. Neem nou Cameron Crise van Bloomberg, die uw beursnerd vond vanwege de Monday Morning Meeting Mail van Corné van Zeijl. Cameron heeft een guitig conceptje. Hopes & dreams. Vrij vertaald: hoeveel je nu voor de bedrijven S&P 500 betaalt in boekwaarde plus verwachte winst voor de komende drie jaar, en hoeveel je daarvoor terugkrijgt. Maakt 'ie grafiekjes van die helaas niet te plakken zijn in podcastteksten. Lang verhaal kort: inmiddels bestaat tweederde van wat je betaalt voor de S&P uit hopes & dreams, want dat deel krijg je niet terug in boekwaarde en verwachte winst. De boekwaarde die je nu al krijgt plus de cash die de bedrijven uitspuwen, rechtvaardigen samen de prijs die je nu betaalt dus niet. Slimmeriken zeggen dan dat verwachte winsten nep zijn. Maar het guitige is natuurlijk dat analisten en bedrijven die verwachtingen zelf neer hebben gezet. En dat degene die daar teveel voor betaalt dus nóg veel positiever is. Crise gooide er een regressie tegenaan. Alle puntjes in de statistische wolk eindigen in negatief rendement wanneer je een S&P bestaande uit 2/3 hopes and dreams afzet tegenover de rendementen over drie jaar. Jááá... dan kan je er een lijntje doorheen trekken om een iets positiever gemiddelde tevoorschijn te toveren als je een échte statisticus bent... maar het helpt niet. Oracle is een mooi voorbeeld van de hopes & dreams. Vorige week was Larry Ellison even de rijkste man op aarde toen zijn Oracle (waarvan hij iets meer dan 40 procent bezit) de lucht in schoot. Het orderboek werd namelijk even extra gevuld met 330 miljard dollar aan opdrachten. Sorry: Remaining Performance Obligations. Een teken. Oracle heeft namelijk een reputatie voor het missen van winstverwachtingen en het raken van orderboekverwachtingen. Wat zien we bij de kwartaalcijfers? Letterlijk nul winstgroei (CTRL+F op net income) en astronomische groei van het orderboek. Oracle geeft per jaar uit aan datacenters wat Microsoft per kwartaal spendeert. Maar er is wel besteld. Dus wat zien we bij de kwartaalcijfers op pagina 8? Dat tweederde van die bestellingen pas over minimaal drie jaar zullen veranderen in omzet, en een derde zelfs pas over vijf jaar: Remaining performance obligations were $455.3 billion as of August 31, 2025, of which we expect to recognize approximately 10% as revenues over the next twelve months, 25% over the subsequent month 13 to month 36, 34% over the subsequent month 37 to month 60 and the remainder thereafter. Dan naar de belangrijkste klant. OpenAI is nu volgens de laatste financieringsronde van maart 500 miljard dollar waard, want toen haalde het bedrijf 40 miljard uit de markt tegen die waardering. Kortom: Oracle heeft het nog niet gebouwd en OpenAI kan het nog niet betalen. Ach, dan kunnen we lange discussies voeren over de waardestijgingen van OpenAI, de uitdagingen die Oracle de komende jaren op gaat lossen, de investeringen die er nog aan komen... maar dat er veel wordt beloofd dat nog geen werkelijkheid is, moge duidelijk zijn. Wie positief doet, moet ook netjes de energievraag, de stroomnetten (ook in de VS een probleem) en de rest van de nare details invullen. Plus het feit dat afschrijven van GPU's, kosten van compute en andere zaken nog gaan evolueren. Bij Onder Curatoren hebben we het wel eens gehad over KPNQwest. Wee degene die erachter komt dat het glasvezel dat hij legt opeens zes keer zoveel dataverkeer aan kan als verwacht! Zo'n gebeurtenis zou de datacenters van Oracle in een wat ander daglicht plaatsen. Die van de rest ook trouwens. Gelukkig is OpenAI zich zelf ook enigszins bewust van wat er gebeurt. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Of misschien ook wel niet, want de marketingafdeling is vast blij dat ze worden genoemd. Maar die vijftig basispunten eraf bij de Fed? Néééé joh. Gewoon een kwartje. Want ja, beste lezer, achteraf praten is makkelijk. Vooruit met de geit dan maar. Markten zijn klaar met lachen om het feit dat Stephen Miran en Lisa Cook naast elkaar zaten bij de meeting en zitten alweer te zeuren dat er toch minder renteverlagingen aankomen. Powell klonk ook wel erg besmuikt. "Risicobeheersing", noemde hij het verlaginkje. Hm-hm. Dat klinkt niet als heftig ingrijpen en klinkt dus als voorzichtig teken dat die oplopende inflatie en tegenvallende banen een tijdelijk effectje van de importheffingen zijn. Niet te veel juichen om lagere financieringskosten dus, beste markten! Wie hoopte op 4 tot 6 renteverlagingen in de komende maanden komt bedrogen uit. Fedwatch zet de kansen als volgt neer vandaag: 90% kans om naar de 3.75 te gaan eind oktober, 80% kans om naar de 3.50 te gaan en daarna wordt het in januari 50% kans op een gelijkblijvende rente. Twee kwartjes eraf dus, daar heeft u het mee te doen. Goed, dat is allemaal koffiedik kijken, want wie weet wat inflatie en banen nog gaan doen de komende maanden. Goldman Sachs werd recent nog gegeseld op Truth Social door een zekere inwoner van het Witte Huis omdat hoofdeconoom Jan Hatzius van de bank durfde te zeggen dat de echte inflatie-effecten van de heffingen pas in oktober te zien zijn. Tjaaaaaa. We'll see, Hatzius is wél een prijswinnaar met z'n voorspellingen. Da's toch ietsie beter die dames & heren van SocGen en Standard Chartered die rekenden op twee kwartjes eraf gisteravond. In ander nieuws: de ECB dumpt de obligaties van Worldline, een zeldzame stap die erop wijst dat de centrale bank de vingers niet wil branden aan een eh, bijzonder betaalbedrijf. En dan een geintje richting het FD. Liveblog?! Ja ja, schamper maar dat uw radiocollega's al uw noeste werk overnemen. Maar daarom krijgt u ook meer betaald, hihi! Of doe het maar gewoon niet, anders gaan we discussiëren over de hoeveelheid berichten van de FT en Bloomberg die nóg belangrijker zijn omdat ze ook in het Nederlands roze verschijnen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Investeringsgigant Prosus dendert door met een verdubbeling van het belang in het Indiase platform Urban. PostNL is ambitieus over de toekomst en wil een omzet van 4 miljard euro draaien in 2028. En de Fed verlaagt vanavond voor het eerst sinds december 2024 de rente met 25 basispunten. Beursnerd en Beursnerd XL Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Tja, laten we het maar oplezen dan: S&P 500 voor het eerst gesloten boven de 6600 punten Nasdaq voor de zesde dag op rij gesloten op recordstand Nikkei 225 gesloten op 45.000 punten, nog een recordstand Alphabet voor het eerst boven de 3 biljoen dollar, want de beleggersvrees voor het afsnoepen van zoekomzet door ChatGPT & het opbreken van Google door de rechter zijn gesmolten Microsoft, Apple, Amazon, Meta en chipmaker/infrastructuurboer Broadcom sloten allemaal meer dan een procent in de plus De muziek staat hard en dus wordt er gedanst. Bubbelvrees? Nee: bergtop! Het nummer bovenaan de hitlijsten heet Rate Cut, van de band Powell & The Shifting Governors. Want Fed-bestuurder Lisa Cook, inmiddels bekender dan haar voorzitter en haar naamgenoot bij Apple, mag blijven zitten bij de rentevergadering vanavond. Dat besloot de rechter gisteravond voor de tweede keer nadat Trump hoger beroep aantekende. Maar Trump hoeft niet te mokken op het feestje. De Senaat bevestigde de benoeming van zijn eigen luitenant en architect van de handelsoorlog Stephan Miran. En weet je wat Stephen en Lisa vanavond gaan doen? Gewoon samen stemmen op een kwartje eraf. Ironisch genoeg. Verderop wil beurswaakhond SEC zich maar wat graag omtoveren tot schoothondje, want onder Gary Gensler gedroeg de SEC zich volgens nieuwe baas Paul Atkins iets teveel als sheriff die je kop eraf knalt en dan pas vragen stelt. Hij wil liever eerst aankloppen bij de boefjes op Wall Street. In zijn eigen woorden: "Ik wil me meer gedragen als de leraar die met een lineaal op tafel slaat en tegen de klas zegt dat de troep over zes maanden toch echt opgeruimd moet zijn." En wat blijkt vandaag? Juist: het wordt moeilijker om bedrijfsbesturen aansprakelijker te houden. De SEC als schild voor boeven. Hm-hm. Heel Reagan allemaal. It's morning on Wall Street! Klinkt toch wat anders dan die uitspraak van zijn voormalige baas, Richard Breeden, beter bekend als King Richard in zijn tijd als SEC-baas eind jaren tachtig. Die wilde handelaars met voorkennis hard aanpakken. "Als u liegt, valsspeelt of steelt van beleggers, dan pakken we uw auto af en laten we u naakt en dakloos achter", zei Breeden ooit. Hij hing zijn eigen quote zelfs aan de muur. Ach. Op de beurs heeft u altijd te veel of te weinig gekocht. Zo is het ook met toezicht. We zitten weer in de downswing. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Hypes komen en gaan. Het aandeel van Pop Mart, het bedrijf achter de populaire, doodenge Labubu's, is in één dag maar liefst 9% gezakt. De grootste daling sinds 2 april, oftewel Liberation Day. Na een stijging van 180% in een paar maanden zijn die paar procenten natuurlijk wisselgeld. Maar hoe zorg je dat je als bedrijf niet te afhankelijk wordt van je eigen hype?  Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Dat Frankrijk veel moet betalen om te lenen is iets van alle tijden. Al tijdens de napoleontische oorlogen betaalde Frankrijk meer rente voor zijn schepen en kanonnen dan de Engelse concurrent. Inmiddels betaalt het land zelfs meer dan het ooit zo door schulden en louche praktijken geplaagde Griekenland. Mais non! Vandaag gaat kredietbeoordelaar Fitch kijken of Frankrijk van de AA- naar de A+ moet. Vrij vertaald: de Franse Staat gaat misschien een trapje omlaag op de ladder van betrouwbare terugbetalers. Dat zou een minnetje betekenen voor risicovolle activa in het land, van aandelen tot publieke schuldenmarkten tot zelfs de zakelijke dealmakerij. Aan de andere kant zei Fitch in maart al dat het begrotingstekort op 5.6 procent uit zou komen, iets wat de Franse overheid nu becijfert op 'slechts' 4.6 procent. Bovendien is het belangrijkste toch nog altijd de politieke constellatie die iets moet doen. Alleen het aanstellen van een nieuwe premier deze week helpt al iets. Maar ja: wie durft te bezuinigen? Dat is de hamvraag. Excuus, de jambonvraag. Blijft allemaal nog onzeker, zoals zoveel in Frankrijk. Behalve dan één ding: Euronext, onze beursuitbater van de AEX en biljoenen euro's aan allerlei Europese financiële producten, is inmiddels een slordige 14 miljard euro waard en mag promoveren naar de Franse eredivisie. De CAC 40, oftewel CAC Quarante (zucht, daar heeft Thomas de beursnerd te pakken) verwelkomt een aandeel dat dit jaar al een kleine 29 procent steeg. De o zo belangrijke dataverkoop en het faciliteren van handel in heel Europa & Noorwegen leggen geen windeieren. Tot slot een geinig wedje. Net bekend: private reus Apollo kocht credit default swaps op First Brands, een dubieus te boek staande handelaar in auto-onderdelen in de VS dat met miljarden aan leningen overname na overname pleegt. Stel je dat voor. Apollo, heer en meester van het nieuwe Wall Street dat met het permanente kapitaal van zijn interne pensioenverzekeraar Athene én zijn expertise in private equity en private credit een zwaard hanteert van jewelste, klopt even op de deur. 'Hallo, wij zijn bereid om maandenlang hele dikke fees te betalen om te wedden dat uw bedrijfje zijn louche leningen niet af kan betalen. Doei!' Kredietkwaliteit zal een guitig onderwerpje blijven tot in lengte van dagen. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

Eens in de zoveel tijd moet een beursnerd aanschuiven in andere programma's en dan valt wel eens die klassieke NPO-vraag: Is er moraliteit op de beurs? Misschien in het bedrijfsleven? Is de wereld zo donker? Kan het echt niet anders?  Nou, eh, tja, eh, soms, het bestaat, er is daadwerkelijk wel wat duurzame bedrijfsvoering bij een bedrijf hier en daar, maar op grote schaal gebeurt er altijd hetzelfde: zodra de winst wordt bedreigd, sterft rechtvaardig en/of duurzaam beleid uit als een dodo die in aanraking komt met een koloniaal op Madagascar.  Wat uw beursnerd daarvan vindt laten we maar in het midden, want tja, de conservatief heeft gelijk als hij wijst op hoe de wereld is en de progressief heeft gelijk als hij zegt dat je je toch ook een betere moet voorstellen. Maar afgezien van het kiezen van een kant verdient het wel enige uitleg. Daarom hebben we al eens een aflevering van de XL gemaakt. Daarom nu de tweede. Dit pakketje kan de beursnerd dan altijd toesturen zodra de vraag weer wordt gesteld. Dus, beste luisteraar, we maken een deal: A) uw beursnerd houdt erover op en B) koop Robert Caro's Pulitzerwinnende biografieserie over Lyndon Johnson en dan leert u hoe complex de wereld wel niet kan zijn. De man die stemrecht en hypotheken mogelijk maakte voor de niet-witte medemens in Amerika was geen lieverdje. Goed? Okee. Een paar voorbeelden.  Samsung heeft een nadeel als het met Apple concurreert: als er medewerkers ziek worden, moet het blijven betalen in Zuid-Korea. Maar Apple heeft Chinese leveranciers. En een Chinese overheid. Een van de sterksten en meest socialistische op aarde overigens. Hm-hm. Maar stel nou dat daar een groepje opstaat, “Scholars Against Corporate Misbehaviour”, een diep Maoïstisch groepje studenten en buitenlui uit Hong Kong dat voor de Arbeiders Aller Landen strijdt. Ze hangen wat leuzen op, ze gaan samen lekker de Internationale zingen, geheel in navolging van de idealen van de Chinese Staat, en ze blokkeren een winkel ergens omdat Apple zijn leveranciers in China zo hard weet te squeezen dat medewerkers van partijen als Foxconn zichzelf jaar na jaar van 't leven blijven beroven. Weet je wat er dan gebeurt?  Dan worden ze collectief opgepakt, stopt de groep en mag degene die het daar niet mee eens is onderduiken op een geheime locatie. Het zal niemand verbazen. U kan het allemaal nalezen in Patrick McGee's magistrale Apple in China. In de VS gebeurt iets soortgelijks: uw techbedrijf wordt opgegeten door het Angelsaksische model van ondernemen en als die evolutionaire klap van winstgebrek niet de nekslag is voor rechtvaardig of duurzaam beleid, dan komt u wel terecht bij de grotere geopolitieke waarheden die we dit jaar allemaal allang hebben vernomen van bedrijven die bij Trump op audiëntie moeten. Zet hier tegenover ESG, impact, duurzaamheid, stakeholders, Rijnlandmodellen, de oude idealen uit dat hagiografietje dat Jeroen Smit ooit over Paul Polman schreef en de rest van de santekraam. De hele feel-good-Linkedin-boerderij van onzin die uitsterft als een dodo zodra ze in contact komt met de realiteiten van winst en schaal. Daar zit een gat tussen. Dat is misschien wat hard gezegd, ja. Maar het gat is er. Vandaar. Het kán wel. "The arc of the moral universe is long, but it bends toward justice", zei Martin Luther King heel Hegeliaans voordat hij werd neergeschoten, gebaseerd op Theodore Parker. Waarschijnlijk zit er enige waarheid in die uitspraak, ook voor economen die fan zijn van game theory, omdat integriteit in bedrijfsvorming een bedrijf letterlijk en figuurlijk sterker maakt en goede behandeling van klanten in de basis eigenlijk altijd wordt beloond. Maar daar moet je wel hard voor vechten. Keihard. En dat kost jaren, zoals we leren uit de geschiedenis van duurzaamheid en sociale rechtvaardigheid. En voor u begint te blèren dat dit een links verhaal is: nee joh. Slechts een repliek. Nogmaals: uw beursnerd is niet blauw of rood maar dollargroen. Enfin. Klaar. Sorry voor de groente. Volgende keer weer snoepjes. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.

De Amerikaanse én Japanse beurs sloten gisteravond en vanochtend op nieuwe records. En natuurlijk zijn dat verschillende economieën met hun eigen regeringen, rentestanden en bedrijven. Maar toch zit deze week alles in een treintje aan mekaar. Oracle-grootaandeelhouder, rijkste-man-voor-een-dag en reus Larry Ellison stond pal naast de flink wat kleinere Masayoshi Son van Softbank toen Trump datacentermoloch Stargate aankondigde. Oracle is één van de vier joint venture partners van Stargate, samen met OpenAI, Softbank én (natuurlijk) Golfstaatfonds MGX. Het punt? Oracle knalde de lucht in en trok Softbank mee de lucht in, mede geholpen door Softbank-bezit Arm dat ook al met meer dan 9 procent steeg gisteren. Een paar mooie succesjes voor de Japanse miljardenfabriek die eens in de zoveel tijd een zeperd maakt (we hebben het niet meer over de wiet & tequila van Adam Neumann van WeWork). Nog zo'n zeperd van Softbank? Klarna. Het bedrijf waarmee je je betaling in de webshop uitstelt was vier jaar geleden nog de meest waardevolle startup van Europa, met een waardering van 46 miljard dollar en een financieringsronde die werd geleid door Softbank. Gisteren ging het naar de beurs en sloot het op een waardering van 17 miljard dollar.  Toch iets minder. De ene belegger is blij, de andere belegger sluipt door de achterdeur naar buiten. Beursnerd en Beursnerd XL  Iedere werkdag iets na elf uur werpt de Beursnerd in gesprek met presentator Thomas van Zijl een blik op de AEX, waarbij hij of zij de diepgang niet schuwt. Daarnaast is er donderdag om tien voor twaalf een langere beursanalyse. Die neemt Beursnerd XL Jochem Visser voor zijn rekening.See omnystudio.com/listener for privacy information.